7月6日，成都盛帮密封件股份有限公司（证券简称：盛帮股份（301233），证券代码：301233.SZ）正式登陆A股，首日收盘涨幅37.60%。盛邦股份成立于2004年，是专业从事橡胶高分子材料制品开发和生产的企业。公司向汽车、电气、航空和核电站等市场主体，提供汽车橡胶密封件、电气绝缘、航空密封和核防护等橡胶高分子材料产品，形成多领域并进的发展格局。
公司以橡胶制品为核心，以技术为引领，持续巩固新品研发、工艺优化、精细化管理、差异化定位等竞争优势，力争成为国际一流橡胶高分子材料制品整体解决方案供应商。经过十八年行业深耕，盛帮股份掌握一系列橡胶高分子材料产品结构设计、材料配方、工装模具制造、生产工艺和检测等核心技术，获得18项核心发明专利，参与制定国家标准12项、行业标准7项，以技术创新为核心竞争力领跑行业。公司是国家（行业）标准制定单位、中国橡胶工业协会橡胶制品分会副理事长单位，拥有中国橡胶行业密封与核防护技术中心、四川省企业技术中心、四川省柔性密封与核防护工程技术研究中心等研发平台，被中国橡胶工业协会评为“橡胶制品行业最具影响力企业”。
公司是汽车、电气、航空和和防护领域头部企业的重要供应商，为吉利汽车、长城汽车（601633）、比亚迪（002594）、上汽集团（600104）、上汽通用、江淮汽车（600418）等整车厂提供配套服务，与法士特、东风格特拉克、航天三菱等汽车零部件供应商建立稳定合作关系；开拓施耐德、特锐德（300001）、双杰电气（300444）等电气设备制造商客户；与中航工业、中国航发下属军用飞机和军用飞机发动机制造单位建立长期合作关系；是中广核集团、中核集团、中国工程物理研究院下属企业的合格供应商。
夯实汽车基本盘 培育中高端业务
盛帮股份发展之路存在三个重要里程碑，分别是2004年以汽车橡胶密封件起家，凭借极具竞争力的技术与产品优势领跑细分领域；2014年开拓母线连接器及电缆附件业务，迈入市场空间更广阔的电气领域；2018年取得航空和核辐射防护领域经营资质和资格认证，成为少数获准生产军用飞机、军用飞机发动机橡胶密封件和核防护橡胶高分子材料制品的民营企业。
近年来，公司不断扩大产品应用场景，规模体量实现稳定提升。2019-2021年，公司分别实现总营业收入2.44亿元、2.72亿元和3.12亿元，同比增长11.29%、11.28%和14.70%；同期实现归母扣非净利润0.32亿元、0.45亿元和0.56亿元，同比增长12.55%、41.57%和25.54%。其中，电气板块保持稳增长，近三年营收占比在27%左右；军品业务拓展良好，核辐射防护及其他类业务亦保持增长，营收占比不断增加；汽车板块总营收贡献降低，但作为基本盘始终保持较高市场份额。
汽车类产品主要包括汽车动力总成密封件，按功能划分为往复油封、旋转油封和静密封产品。经过前期市场反复锤炼，公司生产管理和研发水平迅速提升，产品结构持续改善，逐渐从低端延伸到中高端橡胶制品市场，持续聚焦头部车企客户。同时，基于对橡胶材料的研发能力和乘用车产品销售经验，公司着手开发商用车密封产品，拓展胶管、塑料件品类，复制优势用于商用车领域，实现产业融合。另外，新能源车发展势头良好，公司紧跟行业技术变革，在新能源汽车高速油封、活塞、车桥防尘罩产品设计与材料开发、清洁能源（甲醇）汽车发动机用橡胶材料开发等方面取得突破，开发出应用于新能源车的高速油封、活塞、甲醇汽车密封件。目前，部分产品已经进入样品验证、量产准备以及量产阶段，未来有望成为全新利润增长点。
中国经济飞速发展不断推动国内电网规划和建设，盛帮股份紧抓电力工业发展机遇，大力引进高端电气技术人才，开发电气开关柜配套产品和电缆附件，发展成为输变电设备领域高压绝缘与气体密封的综合解决方案提供商。1250A系列顶扩连接母线、侧扩连接母线类产品已被国家电网、南方电网及海上风电、陆上风电、光伏发电等用户采用。系列环保气体开关柜绝缘件、密封件已进入多家客户配套体系，充分保障公司未来在环保型开关柜领域发展。公司还积极推进电力智能化发展，开发出无线无源智能测温型可分离连接器系列产品，助力电网系统进行自我诊断，进一步保障电网运行安全。
公司积极培育航空、核电等新兴市场，凭借技术和管理优势，积极响应国家军民融合战略，抓住“聚焦总装、产业链大协作”的历史机遇。2018年公司取得开展军品业务所必需的经营资质和资格认证以及EJ/T9001-2014核工业质量管理体系认证证书，成为少数可以生产军用飞机及发动机橡胶密封件和核防护橡胶高分子材料制品的民营企业。同时，公司成立盛帮核盾，力图抓住核电发展机遇，通过核屏蔽进入核防护领域。经过长期客户拓展，公司已成为中航工业、中航发、中广核和中核集团下属企业的合格供应商，部分核防护产品已达到国际先进水平。
橡胶制品需求持续增长 驶入成长快车道
橡胶高分子材料行业是我国重点鼓励发展的高新技术产业，近年来得到一系列产业政策支持。中国橡胶工业协会发布的《橡胶行业“十四五”发展规划指导纲要》提到，橡胶工业总量要保持平稳增长，继续稳固中国橡胶工业国际领先的规模影响力和出口份额，争取在“十四五”末（2025年）进入橡胶工业强国中级阶段。
汽车橡胶密封件属于橡胶工业核心细分领域，主要用于整车配套和汽车后市场。重点发展汽车行业是中国的基本产业政策，随着新型工业化和城镇化加速推进，叠加新能源车高速发展，汽车产业仍具备广阔市场空间。中汽协数据显示，2009-2021年我国汽车产量从1379.1万辆提升至2608.02万辆，复合增速达到5.45%。伴随中国经济腾飞，未来汽车产销量有望保持上升态势。根据《新能源汽车蓝皮书：中国新能源汽车产业发展报告（2021）》，中国新能源汽车普及加速将带动汽车产销量快速增长，到2025年销量有望达到3000万辆的历史新高。
汽车橡胶零件是易损件，车辆维修时更换频率较高，汽车后市场需求同样巨大。数据统计，我国千人汽车保有量由2012年89辆提高到2021年208辆。根据方正证券研报，我国有望在2025年追赶上高收入国家（人均GDP1.2万美元以上）千人保有量400辆的水平，保有量有翻倍空间，意味着汽车橡胶零件需求有望跟随。
基于对行业的深刻理解，盛帮股份创立之初便将汽车类产品作为核心业务板块，瞄准橡胶密封件细分领域，形成往复油封、旋转油封和静密封等多元化产品矩阵。2019-2021年，骨架油封市占率分别为7.93%、8.32%、8.10%，随着新能源车的快速发展，公司主要客户在新能源车市场的潜力逐步释放，相关产品市场份额将随之提升。
橡胶制品还是电气设备的核心零部件，其绝缘、密封特性在升级改造输配电网络起到关键作用。随着工业化、城镇化的持续推进，智能电网建设源源不断的催生电气机械及器材需求。根据国家统计局数据，2001-2021年我国发电量从1.48万亿千瓦时增加到8.11万亿千瓦时，电力投资规模随发电量增加持续扩大。根据资讯统计数据，2010-2020年我国电网基本建设投资规模从16841.05亿元增加至23307.00亿元。
另外，随着经济结构调整，太阳能、风能等新能源电力装机量加速增长。根据国家能源网的数据，预计2025年我国电源整体装机容量将达到29.5亿千瓦，其中新能源装机量将会达到11.62亿千瓦，占比达39.4%。高速发展的用电需求，为公司生产的开关柜类拼柜母线总成、智能电缆附件等产品提供了广阔的市场空间。
党的十九届五中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》，明确提出“确保二〇二七年实现建军百年奋斗目标”，“2035年基本实现国防和军队现代化”，使国防和军队建设的规划更加具体、路径更加清晰；国家双碳战略，为核电站的发展提供了契机，核电站、核废料处理单位、核医学等领域的工程防护、个体核防护需求也进一步增加。航空、核电站等高端装备领域，为公司提供了施展较强综合研发能力的舞台，市场前景广阔。
募资加码产能建设 积蓄成长动能
橡胶制品业是国民经济传统的重要基础产业之一，数据统计2010-2020年我国橡胶制品业主营业务收入由5777.46亿元增长至6438.00亿元，总体保持低增速增长。
《中国橡胶行业“十三五”发展规划指导纲要》明确提出，用高新技术改造传统橡胶工业，提质增效，重点放在提高产品质量、自动化水平、生产效率等方面。盛帮股份经过对行业现状的深度分析，认为橡胶制品业破局的关键点一方面在于国内生产中高端橡胶产品企业凤毛麟角，对进口依赖较高；二来国内橡胶制品业自动化程度普遍低，人工成本和生产效率在全球范围内较弱。
为打破国外高端橡胶产品的掣肘，同时考虑到国内橡胶产业长期高质量发展。本次IPO盛帮股份募集资金用于“密封（绝缘）制品制造系统改扩建项目”、“研发中心建设项目”和“智慧管理平台建设项目”。
密封（绝缘）制品制造系统改扩建项目旨在通过充裕产能助力新技术和新产品的产业化落地，促进汽车、电气、航空及其他板块业务的协同发展；提升智能制造水平，达到制造效率和产品品质双提升的目标。研发中心建设项目将全面升级软硬件设施实力，助力公司持续开展产品和技术的纵向迭代和横向储备，巩固技术竞争优势。智慧管理平台建设项目将全面推进集运营中台、管理后台、基础设施于一体的智慧管理平台建设，助力实现数字化、信息化运营管理战略蓝图，激发发展新动能。
对于未来，公司制定了“汽车类产品加速拓展+电气类产品品牌建设+航空类和核防护制品培育”三联驱动研发策略。通过传统燃油汽车密封件产品延伸至新能源汽车密封件，持续加强新能源车相关技术储备，进一步拓宽汽车类产品的市场份额；推动绝缘制品向拼柜总成附件演进，从中低压向中高压领域延伸，着力开发、制造市场空间广阔的智能电网输配电绝缘制品；积极开展航空类产品和核防护产品的创新性探索，着力在产品的自主可控方面形成特色，为高端装备密封件贡献一份盛帮力量。(CIS)
